遵照上市公司2006年报报外统计，约有37%的利润起原于投资收益。因为交叉持股上市公司正在资金商场上的抢眼发扬，投资者也滥觞越发合心这一群体。长江证券正在近来的研讨呈文中非常指出：正在新的管帐规矩下，交叉持股的股权将展现正在“往还性金融资产”、“可售出金融资产”两个新的管帐科目中，规则务必其以平允价格入帐，这意味着这些交叉持股公司面对价格重估机遇。

　　目前邦内上市公司交叉持股情景卓殊广大。据不齐备统计，目前邦内上市公司交叉持股为340例，上市公司参股银行361例（上市及非上市），参股保障公司68例（上市及非上市），参股归纳类券商270例（上市及非上市），参股经纪类券商8例，参股信赖公司68例（上市及非上市），参股基金执掌公司20例。

　　长江证券以为，股权增值的来源是正在合适的管帐规矩下，标的企业资产价值膨胀所惹起的资产重估。资产价值膨胀的起因最初是由中邦目前的宏观经济所决计的，其次则是企业谋划境遇的刷新带来的资产增值。

　　遵照《企业管帐规矩第22号———金融东西确认和计量》，关于往还性金融资产，得到时以本钱计量，期末依据平允价格对金融资产实行后续计量，平允价格的蜕变计入当期损益。依据这一规则，上市公司实行短期股票投资的，将不再采用向来的本钱与时价孰低法计量，而将纯粹采用时价法，此举将使上市公司正在短期证券投资上的损益浮出水面。这就意味着这些交叉持股公司面对价格重估机会。

　　于是，按新的管帐规矩，上市公司关于其股东位置可能做出最有利的布置。关于相对和绝对控股股东来说，股权投资将会是恒久的，这片面股权以本钱法计量，控股公司的收益或分红将聚合并到企业报外中，这是其分享投资股权的普通格式。而关于少数股东来说，享用企业分红也许并不是最好的格式，最好的格式是把股权投资这项放入往还性金融资产或者可供出售金融资产科目，如此不光可能得回股权投资收益享用股东权力增值和分红（同股同权），况且二级商场的价值蜕变也可能外现出来，以获取双重收益。

　　从海外证券商场的交叉持股局面来看，交叉持股使得企业正在本币升值经过中享用资产重估的好处，并对企业有正向促使效率。

　　据悉，互相持股最早滥觞于日本。不但财阀集团内展现互相持股，况且非财阀集团公司中也滥觞有互相持股局面。正在上个世纪50年代，日本企业还把互相持股行动跟银行维系亲切相干以获取资金的一种政策，支柱了包罗典质贷款、担保等众种融资法子的利用。互相持股生长的第二次海潮展现正在20世纪60年代后期外邦投资自正在化阶段，这阶段美邦等老牌资金主义邦度大肆向日本实行FDI，更加是冲入了少少日本企业的上风规模。

　　长江证券以为，中邦上市公司交叉持股和参股的情景差别于日本，日本企业更众的是集团内部子公司互相持股，而且众是银行持股企业比例较高，而企业持股银行比例较低。中邦银行业的股权众正在企业手中，个中唯有少数金融类企业（如保障）参股银行，况且从其他金融企业的情景来看也是如许，险些没有金融类企业参股企业的情景，众是企业参股金融类企业（银行、证券、保障），这是因为中邦金融行业的羁系所导致的。

　　正在我邦，参股银行的企业持股比例都卓殊低，大片面不到1％。这是因为中邦的企业界限还斗劲小，大企业组筑银行的案例还不是良众，况且邦有银行众是由邦度控股，其他参股企业只可持有较低的比例。固然如许，由于这些企业股本自己也斗劲小，于是这些股权一经足够能对上市公司发作重大影响。

　　中邦现行的管帐规矩以及上市公司交叉持股特质米乐M6官方网站，使得股权投资比日本越发泡沫化。金融类企业是资产重估的来源，也是泡沫发作的来源，而中邦上市公司持有洪量的这类股权。可能猜思到中邦证券商场金融股权的泡沫才刚才滥觞，除了已上市金融企业的股权以外，又有洪量未上市金融企业的股权，它们一朝上市都将给持股企业带来重大利润。金融企业上市的扩容才刚才滥觞，又有洪量的证券公司、保障公司、银行、信赖等企业守候上市。

　　第一类是持有高速拉长金融公司的股权，譬喻持有券商和保障股权的上市公司，如中邦人寿、吉林敖东、中粮地产等。

　　第二类是持有本币升值带来重估机遇公司的股权，譬喻工商银行等积贮类金融机构以及万科等房地产企业。

　　长江证券以为：正在遴选这些公司的时期，最紧张的是看上市公司的管帐策略里管帐科目是怎么管制的，总的准则可能用一句话来大概，即“控股股权本钱计量，参股股权平允价格计量”。如此，既可能保障控股股权得回恒久资金增值和企业分红，也可能保障参股企业享用企业分红和二级商场价值上涨的双重收益。当然，正如咱们正在说到日本交叉持股案例的时期所提到的，不行离开企业的基础面孤单看股权投资，正在遴选投资标的的时期如故要正在这个核心后台下筛选基础面较好的企业。(中证网)