即日，昆药集团（600422.SH）宣告了2023年整年事迹陈述，动作华润三九（000999.SZ）旗下新并入的一员，其显示无疑受到了墟市的普及闭怀。

　　陈述显示，昆药集团客岁告终业务收入77.03亿元，同比低落6.99%，而净利润则同比增进16.05%，到达4.45亿元。假使净利润有所增进，但昆药集团的事迹背后也存隐忧。

　　值得贯注的是，昆药集团的发售用度延续攀高，2023年到达24.33亿元，占营收比例赶上30%。与此同时，公司的研发用度却正在逐年裁减，2023年仅占营收比例的0.92%，不敷1%。

　　另一边，正在2022年斥资29亿将昆药集团收入麾下的华润三九，依据昆药集团接续告终接续四年营收、净利双增进。然而假使满堂事迹外露增进态势，但中药配方颗粒交易却接续第二年展现事迹负增进，处方药交易也同比低落12.64%。

　　值得一提的是，昆药集团正在血塞通墟市的紧要逐鹿者之一恰是华润三九的子公司华润圣火，紧要结构慢病规模，重点种类为血塞通软胶囊和黄藤素软胶囊。而昆药集团的参加为公司带来了肯定的事迹擢升，但华润三九正在中药规模的交易仍面对挑衅。

　　即日，昆药集团股份有限公司布告了其2023年整年事迹陈述，陈述显示，昆药集团整年告终业务收入77.03亿元，同比低落6.99%，净利润4.45亿元，同比增进16.05%。关于营收下滑，公司吐露紧要系本期交易机闭优化及对外助助交易较上年同期裁减所致。

　　动作云南省的医药龙头企业，昆药集团交易涵盖了中西药原辅料及制剂、化工原料、中心体、试剂、包装质料、提取物、中药饮片的采购、坐褥及发售等众个规模。

　　从产物端来看，打针用血塞通（冻干）保留稳重增进，同比增进22.65%；血塞通口服剂产物告终同比增进19.44%，此中，血塞通软胶囊同比增进33.04%，血塞通片同比增进15.09%，公司吐露这紧要得益于公司正在中成药集采中的中标上风。

　　而动作昆药集团不停往后的王牌产物，虽中标带来销量上风，但血塞串通样展现“以价换量”的处境。不停往后，中药集采是昆药集团必要面临的不确定成分，昆药集团局部产物中标代价大幅下滑。

　　以打针用血塞通（200mg/支）为例，2022年该产物中标代价为19.08元-27.68元，但湖北同盟、广东同盟入选价仅为9.223元。2022年财报中，公司吐露，打针用血塞通的产销量均擢升，紧要是由于中成药集采中标及解限。但跟着医保控费、招标形式蜕变，公司局部核心产物均匀中标价有所下调。

　　正在打针用血塞通（冻干）数次正在集采同盟中中标的同时，昆药集团的局部血塞通口服剂未出席局部省级同盟集采，此前2022年血塞通系列口服产物同比下滑15.6%。

　　其余，正在中标低价上风下，固然主产物告终发售增进的同时，局部其他产物展现销量下滑。此中，天麻素打针液与阿法骨化醇软胶囊销量分离裁减5.33%和25.01%。

　　发售用度方面，昆药集团终年支柱正在30%上下，相对较高，客岁发售用度延续增进达24.33亿元，占营收比例赶上30%，到达31.59%。2020年-2022年，发售用度分离为22.98亿元、23.73亿元、24.33亿元，占营收比例分离为29.78%、28.75%、29.38%。

　　而发售用度延续上涨的同时，昆药集团的研发进入并不算众，财报数据显示，客岁公司的研发用度为7126.33万元，同比增进2.31%，但占营收比例仅为0.92%，不敷1%。

　　这一比例鲜明低于同行业其他公司，响应出公司正在研发改进方面的进入相对不敷。正在方今医药行业逐鹿日益激烈的墟市处境下，研发用度是企业保留逐鹿力的要紧方式之一。

　　交易发达方面，自2023年1月起，昆药集团成为华润三九旗下企业，随即启动政策转型，笃志于慢病解决和精品邦药规模的发达。近年来，昆药集团密切随从邦度“银发经济”的发达战术，主动结构老龄强健工业。

　　数据显示，我邦银发经济目前正处于迅速发达的轨道上，其经济范围已亲切7万亿元，占同期GDP的约6%。瞻望改日，估计到2035年，银发经济的范围希望攀升至30万亿元旁边，占同期GDP的比重将擢升至约10%。

　　即日，昆药集团重磅推出了“777”品牌。公司吐露，“777”品牌将以血塞通口服产物为起始，渐渐扩展至强健解决、疾病防备、正经医治及病后痊可等全系列产物线。

　　此前不久，华润三九也布告了昆药集团团结后的首份财报，正在昆药集团的助力下，华润三九胜利告终了营收和净利的双增进。

　　陈述显示，上年度华润三九营收告终了247.39亿元，同比增进36.83%，净利润到达了28.53亿元，同比增进16.50%。

　　值得贯注的是米乐M6，此前华润三九担任的属下企业昆明华润圣炸药业有限公司与昆药集团坐褥的血塞通软胶囊产物存正在同行逐鹿。而昆药集团的血塞通动作行业内王牌产物，参加“华润系”既治理了同行逐鹿题目，也正在三七规模的工业结构为华润三九带来了新的增进点。

　　三七动作血塞通的要紧原质料，具有普及的操纵前景。昆药集团正在这一规模具有深邃的研发和坐褥履历，其主导产物血塞通正在心脑血管医治规模具有明显疗效。华润三九通过收购昆药集团，不光取得了这一优质产物，更取得了三七工业链上的所有结构，为改日的墟市拓展供给了有力保证。

　　其余，华润三九正在处方药规模的短板也将取得肯定水准的补偿。近年来，因为战略管控危险的影响，中药打针剂和抗感受产物等处方药交易受到较大袭击。而昆药集团正在心脑血管规模的上风产物将进一步充分华润三九的处方药产物线，有助于其正在处方药墟市上赢得更好的事迹。

　　自华润三九收购昆药集团后，其主业务务分为CHC强健消费品交易、处方药交易和昆药交易。此中，CHC强健消费品交易显示稳重，同比增进2.83%，但处方药交易却展现了同比低落12.64%的处境。这紧要受到中药配方颗粒交易受邦标切换及15省启动同盟集采的影响，显示大幅低于预期。

　　客岁10月，宇宙初次中药配方颗粒省际同盟聚会带量采购正在山东德州开标，涉及200个中药配方颗粒种类，均匀削价50.77%。此次集采由山东牵头，笼盖15个同盟省份，对华润三九的中药配方颗粒交易爆发了不小的袭击。公司正在年报中吐露，集采战略加倍是中药配方颗粒集采的履行可以对公司2024年业务收入及节余本领酿成肯定影响。

　　近年来华润三九延续通过并购战术来推广交易疆域，自2008年参加华润集团并改名为华润三九往后，公司创议超15起并购事变。此中，并购浙江众益药业、昆明圣炸药业等进一步结构中药化妆品和强健食物墟市，收购澳诺制药、华润堂医药等完美儿童强健规模和邦药交易平台。最新并购昆药集团，添补古板精品邦药品牌，造成交易协同。

　　然而跟着外延式并购的亨通推动，华润三九的商誉取得不休攀高，截至2023年12月31日，公司商誉账面价钱为51.24亿元，同比增进28.26%，正在中医药行业分列靠前。