从来正在IPO市集上听说连续的梗直证券，究竟正在5月26日披露了招股仿单，拟发行15亿股。每股0.2713元的收益，按目前均匀上市发行市盈率25~26倍守旧准备，梗直证券此次IPO希望融资100亿元阁下。

　　一家叫做利德科技发扬有限公司（下称“利德科技”）的公司展现正在梗直证券第二大股东的显要职位上，占发行前总股本的8.646%。这家当初差别以6300万元和9000万元两次增资梗直证券的紧张股东（2008年11月，转出1000万股给上海容大营业发扬有限公司），后又因梗直证券接收归并泰阳证券后持股份数增至逾3.97亿股，假使梗直证券告成上市，按上述PE倍数准备，或可火速升值至30亿元阁下。

　　赢利广大的受益者是谁？记者视察创造，利德科技公然是一家找不到最终掌握人的公司。但它的前生今世与梗直集团高管团队亲近相干。它的降生直到入主梗直证券，都与另一家上市公司——中邦高科（600730.SH）有着密不行分的相闭。利德科技是何靠山？梗直证券的股东讯息为何这样不透后？利德科技轮回往来的互争执股，结果正在掩饰什么？时隐时现的影子为何屡屡展现？谁是最终的赢利者？

　　这是一家谜通常的公司，揭开迷雾才气创造，梗直证券正在招股仿单中声称的本次发行前各股东之间不存正在相干相闭并不属实。

　　招股仿单显示，利德科技是一家重要从事“实业投资和投资征询”的公司，注册本钱为3亿元，其股东有三家：成都会华鼎文明发扬有限公司（下称“成都华鼎”）占55.67%；上海钰越投资有限公司30.33%（下称“上海钰越”）；上海方融营业发扬有限公司14.00%（下称“上海方融”）。

　　然而记者盘问这三家股东的工商材料创造，三家股东与利德科技之间彼此交叉持股，三者再加上与其他公司的轮回持股，令最终的掌握人眼花缭乱。

　　材料显示，上海钰越的股权机闭为：成都华鼎33.53%；海泰克营业发扬有限公司34.89%（海泰克恰是中邦高科参股5.7%的公司，中邦高科的大客户）；利德科技31.58%。上海方融的股东机闭为：利德科技18%，上海钰越82%。

　　上述股权机闭显示，利德科技上述两家股东的股东构成，均来自于对方或利德科技的交叉持股，操盘者昭着玩了一下鸡生蛋蛋生鸡的逛戏。

　　一位证券发行界业内人士以为，这种交叉持股的背后，各家公司可以均为空壳公司，由于本质出资可能彼此抵消，他体现这一情景较为少睹。他叹息道，这种持股式样手腕高妙，其迫害重要有两个：最先，关闭的轮回持股躲避了本质的掌握人，使囚系方无法追索到自然人，酿成囚系真空；其二股权出资额彼此抵消，再加上相干生意的可以性，使筹划行径虚化，筹划数据制假成为可以。假使一朝以此失实筹划讯息从银行或其他金融渠道融到资金，对金融和实体经济编制的危急广大，是类型的经济社会的癌细胞。

　　而利德科技的另一大股东成都华鼎，其股东是两家北京的法人股东：北京沃美科贸有限公司[吉鑫科技（601218.SH）公然荒行进取入的投资者]出资5950万元；北京九州泰富文明宣传有限公司出资4050万元。

　　沃美科贸和九州泰富均为两家注册资金并不大的小公司。前者为1810万元；后者为500万元。而沃美科贸的工商材料显示，其筹划刻期将于2011年7月23日到期。

　　2001年，中邦高科将上市公司及子公司上海高科房地产持有的上海创华投资发扬有限公司（下称“上海创华”，利德科技前身）52%和10%的股权让渡给上海美宁投资有限公司（上海美宁）和上海华思科科技投资有限公司两家民营企业。而正在这一年，梗直延中科技（现梗直科技）、北大梗直科技电脑体例有限公司、上海钰越也大力增资进入，将中邦高科持有利德科技38%的股份进一步稀释到19%。

　　上海美宁、华思科投资、钰越投资，这几家生疏公司的幕后又由谁掌控？一家叫做上海圆融担保租赁有限公司（下称“上海圆融”，梗直证券第八大股东）的从来正在此中穿针引线。

　　工商材料显示，上海美宁正在2003年8月改名为上海圆融，上海圆融于2007年11月将所持利德科技33.33%的股份让渡给成都华鼎。

　　同时，上海圆融如故上海钰越的股东，也正在同偶尔间将所持上海钰越33.53%的股份让渡给了成都华鼎。

　　而上海圆融正在2007年的法定代外人曾是王超园，干系材料显示，她是梗直集团现任董事兼首席履行官李友的妻子。上海圆融目前的法定代外人已变化为仇邦庆。

　　上海圆融的诸番行动，犹如只是为了掷清与利德科技的相闭。“掷清”之后，上海圆融于2008年已展现正在梗直证券的前十大股东职位上，目前以1.814%的持股比例位列第八大股东。

　　步骤相仿的是，上海华思科于2006年7月将名称变化为现正在的上海方融（利德科技第三大股东）。该公司于2000年设立，创议人股东即是上海创华（利德科技前身），李友职掌了第一任的法定代外人和董事长。而随后上海方融频仍的股权变化中，河南梗直、中邦高科集团河南实业有限公司、上海钰越先后登场。河南梗直那时的法定代外人工余丽。余丽现为梗直集团董事、高级副总裁兼首席财政官，她也曾职掌过上海钰更加起设立时（原名上海高盛投资）的法定代外人。

　　梳理利德科技的工商材料，永远绕不外的一个脚色是中邦高科。从利德科技的出生、到长大，中邦高科永远饰演着父亲、伙伴以及输血者的脚色。

　　1999年8月树立的利德科技最初是中邦高科的控股子公司，其前身叫做上海金西房地产有限公司，树立时中邦高科占据其90%股份，深圳市高新创投资有限公司占10%的股份。

　　自树立起，利德科技就正在不绝地变化公司名称、股东和法人代外。但访问其整体工商事项的变化经过，如故不难创造背后的操盘者。正在此经过中，梗直集团及其众位高管轮流隐现。

　　2000年7月，公司改名为上海创华投资发扬有限公司，那时董事长为李友（曾任中邦高科履行董事、总裁等职）2001年董事长变化为刘丹旭（2001年曾任中邦高科董秘），其后又始末数度变化。

　　2002年12月，中邦高科彻底退出利德科技，差别将11%和8%的股份让渡给了深圳市年富实业发扬有限公司及河南凯陆实业有限公司。深圳年富实业曾是上海钰越的创议人股东，河南凯陆实业则更有故事，其前身为河南森威商务有限公司，李友、余丽、高立红都曾先后职掌过该公司的法定代外人。高立红现为武汉叶开泰医药科技有限公司的法定代外人，叶开泰医药是西南合成的全资子公司，西南合成的本质掌握人则为北大梗直集团有限公司。

　　然而，中邦高科正在利德科技外面上的退出，也并不代外着两者曾经毫无相闭。错综丰富的股权相闭显示，中邦高科通过众层相闭间接持有利德科技的股份：中邦高科持有海泰克营业5.7%的股份，海泰克营业又持有上海钰越34.89%的股份，上海钰越则持有利德科技30.33%的股份。

　　值得一提的是，利德科技浦东分公司与中邦高科参股的海泰克营业办公处所差别为上海市福山途450号2101室和2102室。

　　与此同时，利德科技也是中邦高科的前五大客户。中邦高科2010年年报显示，利德科技所进献的贸易收入占公司贸易收入总额的7.27%，而利德科技控股的海泰克营业同为中邦高科的大客户，进献收入占比为4.03%。利德科技和海泰克营业差别为中邦高科的第三和第四大客户。

　　除“父亲”脚色以外，中邦高科更有为利德科技输送资金之嫌疑。2003年9月，深圳市康隆实业有限公司（下称深圳康隆）将东方时间投资有限公司（下称“东方时间”）持有的28.24%中邦高科股权，分两次悉数整体受让完毕，成为中邦高科第一大股东。而此中一笔让渡款的收款方却由利德科技乐纳。

　　本来，2002年末，东方时间因所谓“实施购销合营担保”而将其所持有的中邦高科完全股权悉数质押给利德科技。2003年9月深圳康隆受让东方时间的2660万股股权，即由受让方深圳康隆直接将整体股权让渡款黎民币6118万元直接付出到利德科技的银行账户上。

　　而2004年1月8日，中邦高科又通告称，深圳康隆有5000万元资金交给利德科技实行代劳理财营业。

　　除中邦高科以外，梗直集团旗下梗直科技（600601.SH）也有“输血”嫌疑。2006年，利德科技第二次增资梗直证券前夜，利德科技的工商材料兀然显示，利德科技应付东莞市梗直科技电脑有限公司（下称“东莞梗直”，那时为梗直科技旗下全资子公司）上亿元，而东莞梗直应付利德科技约4000万元。两相一轧，利德科技欠东莞梗直约6000万元未付。2006年，恰是利德科技花费9000万元第二次增资梗直证券确当口米乐M6官方网站。

　　2011年2月，北大梗直集团有限公司正式入主中邦高科。通告显示，中邦高科原本质掌握人深圳康隆与北大梗直集团有限公司缔结股份让渡订定，深圳康隆将其持有公司24.37%的股份以总价款不低于5亿元黎民币的代价让渡给北大梗直，让渡后，北大梗直已成为中邦高科控股股东。

　　其它，颇显蹊跷的是，梗直证券的第十五大股东河南和信新型筑材有限公司（下称“和信筑材”）也犹如与梗直高管有着不寻常的带累。

　　河南和信装点工程有限公司（下称“和信装点”）是与和信筑材名称近似的公司，它曾是河南梗直的股东，余丽曾任该公执法定代外人，而和信装点的公司网站也显示，余丽的丈夫姚晓峰现为公司总司理。枢纽正在于，和信筑材与和信装点的办公处所都正在郑州市经三途金成邦际广场A座21层。

　　至此，梗直集团、利德科技、上海圆融、和信筑材、中邦高科的相干相闭昭然若揭。除了中邦高科外，上述前四家公司差别位列梗直证券的第一大、第二大、第八大、第十五大股东。

　　梗直证券招股仿单中说明的“本次发行前本公司各股东之间不存正在相干相闭”。谎话不攻自破。

　　北京德恒讼师事宜所一位从事IPO保荐的讼师向本报记者注明，证监会对高管或员工持相闭联公司股份并未禁止，但央求披露无缺的相干相闭。

　　目前，闭于邦企员工或高管持相闭联公司股权，重要实用两个文献：一个是2009年7月12日践诺的《邦有企业带领职员正直从业若干法则》，一个是2008年邦资委下发的《闭于样板邦有企业职工持股投资观点》。此中均法则，邦企职工和高管，不得直接或间接持有本企业所出资各级子企业、参股企业及本集团公司所出资其他企业股权。