3月11日音尘，上海山源电子科技股份有限公司（以下简称：山源科技或公司）不日项目审核状况更新为“已问询”，募资总金额为6.28亿元，保荐机构为邦泰君安证券股份有限公司。

　　招股书显示，山源科技创建于2001年，专业从事智能矿山音讯通讯、供电管控与保险、视觉监控等产物与体系的研发、临蓐、出卖和任事，或许为矿山等范畴客户供给经营打算、体系交付、运维优化等归纳处理计划，赋能矿山行业数字化转型，杀青矿山智能化。

　　2021年9月，刘碧波、深圳酷源长兴音讯办理合资企业（有限合资）（下称“酷源长兴”）以10.5元/股的价值向公司差异增资485.4万元、121.35万元。这两位投资者与山源科技颇有渊源，其增资入股的背后，藏匿着公司溢价收购耗损公司的故事。

　　据披露，酷源长兴的最终权利持有人工刘碧波、梁锐、吴清泉、程杨、黎凉和陈娟，个中，除了陈娟为刘碧波的相知，其余均曾正在酷派集团或深圳酷派任职。

　　刘碧波原为深圳酷派副总司理，掌握工业互联网交易。2020年12月，因深圳酷派交易策略转型，除去工业互联网部分，刘碧波与深圳酷派废止劳动相干，深圳酷派需向刘碧波付出经济储积金。

　　鉴于深圳酷派交易转型，原工业互联网交易闭系资产也需举办措置，经商量并订立书面文献，深圳酷派以5G工业模组闭系常识产权抵偿应付刘碧波的经济储积金50万元。

　　2020年12月，刘碧波带着这价钱50万元的常识产权及一众深圳酷派前员工，与山源科技合伙创建了深圳酷源，该公司注册血本为300万元，由酷源长兴米乐M6官方、山源科技差异钱币出资200万元、50万元，刘碧波以常识产权出资50万元，各股东均以1元/注册血本的价值出资。行为深圳酷源原始股东，山源科技出资比例为16.67%。

　　据相识，深圳酷源紧要掌握5G、AI闭系软硬件的研发，紧要产物征求矿山智能化硬件、矿山智能化软件以及矿山智能化处理计划等。

　　正在深圳酷源创建仅3个月后，山源科技便对深圳酷源举办了增资，对应出资额为33.33万元，出资价款为150万元，增资价值为2.4元/注册血本，这意味着，山源科技以较高溢价举办了增资。首轮问询中，深交所闭心到了这一景况，哀求山源科技注明创建后仅3个月，公司溢价对深圳酷源增资的贸易逻辑及合理性。

　　依照恢复可知，此次增资实质上是一揽子安顿。公司基于对刘碧波及其团队身手研发本事的承认，加入设立深圳酷源的价值高于刘碧波及其团队，但鉴于公司设立时股东按差异价值出资较为罕睹，为尽速结束深圳酷源设立的工商备案，经商量，各股东正在深圳酷源设立时均按1元/注册血本的价值出资，待深圳酷源创建后，山源科技再举办溢价增资。

　　2021年7月，隔断上述增资事项过去了4个月，山源科技将深圳酷源造成了本人的全资子公司，溢价收购了酷源长兴及刘碧波所持有的深圳酷源整个股权。个中，酷源长兴所持深圳酷源60%股权（对应注册血本200万元）的让渡价值为485.4万元；刘碧波所持深圳酷源15%股权（对应注册血本50万元）则以121.35万元让渡。

　　溢价收购深圳酷源75%股权使得山源科技共爆发460.24万元商誉。招股书显示，2020-2022年，山源科技商誉账面金额差异为0万元、460.06万元和459.8万元，为公司收购深圳酷源酿成。呈报期各期末，公司商誉账面金额发作蜕变为计提非主题商誉减值打算所致。

　　据相识，商誉不绝被以为是吞噬公司功绩的头号“利器”，IPO企业账上存大额商誉的气象更是拘押层闭心的要点，这容易导致企业上市后产生功绩“变脸”的景况。

　　深圳酷源正在被山源科技收购前后，均处于耗损状况。数据显示，2021年，深圳酷源杀青生意收入为380.66万元，息税前利润为-212.76万元；收购后，深圳酷源于2022年-2023年上半年仍未杀青扭亏，杀青生意收入差异613.25万元、376.04万元，息税前利润差异为-337.86万元、-83.46万元。

　　依照山源科技预测，2023年下半年及2024年，深圳酷源还将差异爆发74.37万元、41.47万元的耗损。

　　功绩不绝耗损之下，山源科技商誉的闭系题目也遭到了深交所问询，哀求山源科技注意注明收购深圳酷源后商誉减值测试的简直经过、紧要评估参数的采用根据及合理性、与深圳酷源史册功绩及现金流景况是否相符，占定主题商誉未发作减值的根据的敷裕性和合理性。

　　收购深圳酷源后，为杀青刘碧波及其团队与山源科技甜头绑定，刘碧波、酷源长兴以赢得的整个收购款对公司举办增资入股。

　　同时，刘碧波于2021年8月入职山源科技，现任公司副总司理、重心研讨院院长、呆板视觉奇迹部掌握人。招股书显示，2022年。刘碧波的年薪为85.74万元，高于公司董事长景杰，正在公司董监高团队中年薪排第二。

　　刘碧波简历显示，其于1973年1月出生，卒业于天津大学板滞筑制专业，硕士研讨生学历。曾任深圳华为公司软件工程师，天津津瑞公司项目司理，深圳冠日通信科技有限公司高级软件工程师，深圳宇龙估计机通讯科技有限公司高级软件工程师、部分司理，深圳酷派身手有限公司软件部总监、助理总裁、副总裁兼工业互联网奇迹部总司理。