据清晰，深圳中电港工夫股份有限公司（简称：中电港）将于3月13日首发上会，拟上岸深市主板，中金公司为其保荐机构。

　　中电港制造于2014年，是一家电子元器件利用改进与新颖供应链归纳办事平台。本次冲刺IPO，公司拟募资15亿元，将用于投资“电子元器件新范围利用改进及产物线扩充项目”、“数字化转型升级项目”、“增加活动资金及归还银行贷款”。

　　截至最新招股书缔结日，公司共具有10家控股子公司、4家参股公司及3家分公司。公司的控股股东为中电音讯，其直接持有公司41.79%股份；实践驾御人工中邦电子，其通过中电音讯驾御公司41.79%股份，并直接持有公司5.74%股份，合计驾御公司47.53%股份。

　　别的，寡少持有公司5%以上股份的股东还网罗邦度集成电道基金、邦风投、亿科合融，分辨持股14.18%、9.45%、9.05%；中电坤润、中电开展为一概举措干系，合计持有公司13.2920%股份。

　　电子元器件动作全部电子产物的根基资料，正在电子音讯财富以数字化、收集化、智能化办法带来分娩力奔腾确当下，众年来展示高速增加阵势。

　　以集成电道为例，据IC Insights数据，2020年此后环球集成电道均展示高速增加时势，估计2022年将不绝维系11%的增加。

　　目前，中电港已开展成为涵盖电子元器件分销、计划链办事、供应链协同配套和财富数据办事的归纳办事供应商米乐M6官方网站。

　　截至2022年6月末，公司已得回126条邦外里优质的授权产物线，掩盖从CPU、GPU、MCU等管理器到存储器、射频器件、模仿器件、分立器件、传感器件、可编程逻辑器件等周备的产物种别。

　　凭据邦际电子商情网统计，公司于陈诉期内位居境内电子元器件分销商前二，但是相较邦际头片面销商而言仍有必定差异。

　　结果上，公司授权分销品牌仍有待进一步丰厚，公司目前尚未得回片面邦际头部原厂的授权分销天分，正在邦际化结构方面尚显缺乏。

　　经买卖绩方面，2019年至2022年1-6月各陈诉期，中电港的买卖收入分辨为171.83亿元、260.26亿元、383.91亿元和250.95亿元，相对应的归母净利润分辨为8590.48万元、3.19亿元、3.37亿元和1.85亿元。

　　值得一提的是，因公司营业迅速扩张及上下逛账期差别，活动资金占用较众，公司规划行径出现的现金流量净额延续为负数；别的，陈诉期内，公司累计分红约1.88亿元。

　　按营业类型分类，公司60%摆布的收入均是来自授权分销；按产物分类，陈诉期内，公司掩盖的产物网罗管理器、存储器、射频与无线类产物，此中管理器、存储器、射频与无线相接、模仿器件四类产物为首要产物，各期四类产物合计占公司主买卖务收入由68.06%上升至83.94%。

　　陈诉期内，公司归纳毛利率分辨为3.72%、3.87%、3.53%和3.48%，此中授权分销营业毛利率正在4%摆布，非授权分销营业毛利率缺乏3%。完全来看，公司毛利率与大联大、文晔科技较为挨近，低于深圳华强、英唐智控、科通工夫、力源音讯和睦上好等中等领域电子元器件分销商以及润欣科技、雅创电子、商络电子等小领域企业。

　　电子元器件分销行业属于资金麇集型行业，日常来说，发卖领域越大，资金需求越高，外部融资需求更大，并导致财政用度程度相对较高。

　　跟着公司营业领域的迅速增加，中电港的自有资金难以餍足公司营业领域延续伸张的需求，且公司目前融资办法较为简单，大片面资金需求通过银行告贷处理，于是资产欠债率相对较高。

　　陈诉期各期末，公司资产欠债率（兼并）由75.82%上升至89.98%，远高于可比公司的均值程度，同时速动比率及活动比率均低于可比公司，若异日宏观经济爆发改观或公司不行实时赢得银行贷款，将会对公司分娩规划带来晦气影响。

　　别的，中电港还存正在存货降价的危险。公司存货首要为百般电子元器件，陈诉期各期末，公司存货账面余额由22.39亿元增至116.67亿元，存货降价打算余额分辨为7300.20万元、1.78亿元、2.80亿元和3.01亿元，存货账面价钱占各期末总资产的比例分辨为28.44 %、20.70%、51.27%和43.68%。

　　因为上逛原厂的分娩供应周期往往与下乘客户的分娩需求周期不结婚，为保险电子元器件提供，公司平淡会提前向原厂采购、备货。假设异日存货无法胜利告终发卖，且存货价值低于可变现净值，则该片面存货需求计提存货降价打算，将对公司经买卖绩出现晦气影响。

　　总体来看，中电港虽自称仍旧成为境内领域最大的电子元器件分销商，但其目前仍无法为客户供应最为统统的供应链办事，且公司面对较大的资金压力，公司的永久开展受到必定的节制，异日公司亟待完竣电子音讯财富生态圈、提升完全运营恶果。

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